而有些公司数次或者多次增发股票后，黎临其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，边界在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。在金融危机时，交火如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，持续本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，持续即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。这些努力和经历，黎临促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，边界黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，交火分析工具为合约理论。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，持续每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，持续而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

基于我们提出的新微观基础，黎临宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，黎临由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，边界即国际金融理论中的国家货币中性论。这一政策不仅加速了老旧车辆的淘汰进程，交火促进了资源循环利用，还带动了汽车制造、销售、维修等相关行业的协同发展。

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